Kawasan Kota Lama Semarang merupakan kawasan cagar budaya yang terdiri dari bangunan bersejarah peninggalan kolonial. Seiring berjalannya waktu, bangunan ini dahulunya dofungsikan sebagai pusat aktivitas perdagangan dan kantor administratif pada masa pemerintahan Belanda di Kota Semarang yang kemudian mengalami perubahan fungsi bangunan melalui revitalisasi kawasan setelah sempat tidak terpakai beberapa saat dalam rentang waktu perubahan zaman. Proses perubahan inilah yang mendorong terjadinya kapitalisasi ruang terhadap penggunaan bangunan bersejarah yang mengacu pada komersialisasi sesuai degan kepentingan pemilik modal. Sejalan dengan revitalisasi didasarkan pada pelestarian melalui adaptive reuse, bangunan bersejarah mengalami alih fungsi terhadap nilai guna dan makna ruang.
Penelitian ini menggunakan metode penelitian kualitatif melalui penelitian lapangan denga pendekatan deskriptif. Teknik pengumpulan data dilakukan melalui observasi, wawancara semi-tersutruktur, dan dokumentasi. Data yang diperoleh dari penelitian ini dianalisis menggunakan teori praktik sosial oleh Pierre Bourdieu yang memuat konsep habitus (perilaku), modal (sumber daya), dan arena menghasilkan produk sosial yang tampak dari interaksi antarindividu atau kelompok. Pendekatan yang dipilih untuk mengetahui secara mendalam terjadinya kapitalisasi ruang di Kawasan Kota Lama Semarang.
Hasil penelitian menunjukkan bentuk kapitalisasi ruang di Kawasan Kota Lama Semarang terlihat melalui penggunaan ruang-ruang bersejarah untuk kepentingan komersial yang disesuaikan oleh kekuasaan terhadap kepemilikan modal sebagai dominasi memegang kendali atas penentuan arah pengelolaan kawasan. Kapitalisasi ruang dalam praktiknya dapat didorong melalui beberapa potensi yang dimanfaatkan, seperti daya tarik untuk strategi branding heritage kawasan dan revitalisasi yang didasarkan pada pelestarian cagar budaya. Fenomena kapitalisasi ruang memperlihatkan kekuasaan, modal, dan strategi pembangunan kota turut berperan dalam dinamika perkembangan yang menjadikan ruang bangunan bersejarah sebagai komoditas yang menguntukan bagi penguasa.