Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis saham syariah yang efisien atau layak sebagai alternatif menentukkan investasi saham yang menggunakan metode Shariah Compliant Pricing Asset Model (SCAPM). SCAPM merupakan bentuk modifikasi Capital Asset Pricing Model (CAPM) dan menggunakan kerangka penelitian yang tidak bertentangan dengan syariah, yang diharapkan dapat memberikan prediksi yang tepat mengenai risiko sebuah asset dan tingkat pengembalian yang diharapkan.
Metode yang digunakan dalam penelitian ini adalah deskriptif dengan pendekatan kuantitatif, dengan sampel penelitian 2 (dua) saham sub sektor konstruksi dan bangunan yang terdaftar di Jakarta Islamic Index (JII) periode penelitian 2013 – 2017.
Hasil analisis data saham pada setiap periode menunjukkan bahwa : (1) Saham Waskita Karya memiliki risiko sistematis saham yang dilambangkan beta dengan rata – rata β < 1 yang berarti defensif/lemah. Saham Waskita tergolong agresif pada tahun 2014 dengan β > 1 yaitu sebesar 1.45986. WSKT mempunyai return individu yang lebih besar dari return yang diharapkan pada tahun 2014 dan 2015. (2) Saham Wijaya Karya memiliki risiko sistematis saham atau beta β < 1 pada periode 2013 – 2017, WIKA tergolong saham saham lemah/defensif selama periode penelitian. WIKA mempunyai return individu yang lebih besar dari return yang diharapkan pada tahun 2013 dan 2014.
Keputusan investasi yang harus dilakukan investor adalah membeli saham efisien/layak yang memiliki return individu yang lebih besar dari return yang diharapkan (ERi > RRR).