Menurut teori sinyal, kualitas opini yang bagus (misal: opini WTP atau WTP-PP), akan direspon positif oleh pasar, sebaliknya opini dengan kualitas kurang dan tidak bagus (misal: opini WDP, Tidak wajar, dan Tidak Memberikan Pendapat) akan direspon negatif oleh pasar. Namun pada beberapa penelitian terdahulu tidak selalu menunjukkan reaksi pasar yang positif setelah adanya pengumuman opini audit WTP. Adapun reaksi pasar ditunjukkan dengan adanya rata-rata pergerakan volume perdagangan saham (Average Trading Volume Activity/ATVA) dan rata-rata return (Average Return/AR) di sekitar tanggal pengumuman opini audit WTP.
Berdasarkan latar belakang tersebut, maka rumusan masalah yang diajukan dalam penelitian ini adalah : (1) Apakah terdapat perbedaan yang signifikan volume perdagangan saham sebelum dan setelah pengumuman opini audit Wajar Tanpa Pengecualian (WTP) pada saham-saham yang terdaftar di Jakarta Islamic Index periode 2010-2012? (2) Apakah terdapat perbedaan yang signifikan return saham sebelum dan setelah pengumuman opini audit Wajar Tanpa Pengecualian (WTP) pada saham-saham yang terdaftar di Jakarta Islamic Index periode 2010-2012?
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui perbedaan reaksi pasar sebelum dan setelah pengumuman opini audit Wajar Tanpa Pengecualian (WTP) dari auditor independen setelah melalui proses audit. Penelitian ini dilakukan pada 43 sampel yang mengumumkan opini audit WTP pada laporan keuangan tahunan yang berakhir pada tahun 2009-2011.
Metode statistik yang digunakan adalah uji Paired Samples T-test (uji-t) dengan event period selam 20 hari, yaitu 10 hari bursa sebelum sampai 10 hari setelah pengumuman opini audit WTP.
Hasil penelitian ini menunjukkan ada perbedaan yang signifikan reaksi pasar sebelum dan setelah pengumuman opini audit Wajar Tanpa Pengecualian (WTP). Ada perbedaan Average Trading Volume Activity (ATVA) sebelum dan setelah pengumuman opini audit WTP dengan nilai signifikansi < α (0,021 < 0,05). Hasil ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Carmel Meiden (2008) yang mengatakan bahwa Opini WTP berpengaruh terhadap volume perdagangan saham pada kelompok industri perusahaan non-manufaktur yang terdaftar di BEI pada tahun 2005. Selanjutnya Average Return (AR) sebelum dan setelah pengumuman opini audit WTP dengan nilai signifikansi < α (0,025 < 0,05). Namun hasil ini bertentangan dengan hasil penelitian Carmel Meiden (2008) yang mengatakan bahwa Opini WTP dan WTP-PP tidak berpengaruh terhadap perubahan return pada perusahaan non-manufaktur yang terdaftar di BEI pada tahun 2005.